Un'applicazione strategica I(S)R dagli approcci complementari

La strategia I(S)R - Investimento (Socialmente) Responsabile - di Groupama Asset Management si applica secondo un triplice approccio. Questi tre approcci sono distinti ma complementari:

Un approccio ISR "Ampio" (Broad) caratterizzato da:

• l'integrazione delle sfide ESG chiave settoriali nell'analisi fondamentale finanziaria (studi settori/valori)
• l'integrazione dello strumento di rating ESG presso i gestori
• la misurazione della qualità ISR dei portafogli
• la determinazione di obiettivi di qualità ISR dei portafogli

Un approccio ISR "Core", le cui dimensioni principali sono:

• la metodologia di rating ESG specifica, al fine di stabilire un rating (score ISR) e una gerarchizzazione degli emittenti di debito e/o di capitale in ogni settore di attività
• l'analisi qualitativa che completa l'approccio quantitativo (integrando i Key Performance Indicator settoriali)
• la costruzione di universi di investimento ammissibili
• l'adesione del fondo ISR aperto al pubblico al Codice di Trasparenza AFG/FIR
• l'opzione label ISR Novethic

Una filosofia ISR specifica per la gestione monetaria a breve termine, le cui caratteristiche principali sono:

• la definizione di un elenco di emittenti
• l'esclusione di qualsiasi operazione di cartolarizzazione complessa
• l'esclusione di qualsiasi emissione da paradisi fiscali
• l'integrazione di certi criteri specifici che favoriscono maggiormente le società finanziarie d'interesse generale e collettivo

Una metodologia di analisi ESG specifica

Un lavoro svolto in binomio fra analisti finanziari ed extra-finanziari consente di arricchire l'analisi fondamentale e del credito in una prospettiva a medio/lungo termine. Questi ultimi hanno elaborato una metodologia di analisi ESG che, grazie alla collaborazione dell'ingegneria finanziaria, integra la ricerca interna ed esterna. Questo complesso di strumenti interni (ricerca, griglie di analisi settoriale...) ed esterni (studi e analisi settoriali di broker, ricerca, banche dati di agenzie di rating extra-finanziario...) consentono agli analisti ISR di:

• valutare il grado di integrazione della politica RSI con i modelli economici delle aziende in termini di valutazione e gestione dei rischi, ma anche di valutazione delle opportunità di valore aggiunto
• misurare la qualità ISR degli emittenti di debiti e di capitale in termini di obiettivi e opportunità
• formalizzare raccomandazioni globali sugli emittenti di debiti e/o di capitale
• definire universi di investimento ammissibili

Questo approccio, sia progressivo che pragmatico, è volto a generalizzare a termine l'integrazione dell'ISR all'intera gestione.

Un'offerta ISR "Core"

Sebbene l'obiettivo a termine consista nel generalizzare l'integrazione degli obiettivi ISR all'intera gestione (ISR «Ampio»), Groupama Asset Management ha realizzato un'offerta di gestione ISR discriminante che oggi dimostra il suo know-how e la pertinenza della sua strategia a lungo termine, soprattutto attraverso due fondi d'investimento ISR che riflettono le sue esperienze e competenze:

• La SICAV Euro Capital Durable
  Creata nel 2001, oggi la Sicav è uno dei fondi azionari in euro ISR di riferimento del mercato. Essa investe nei titoli ISR migliori dell'universo MSCI EMU ammissibile secondo il cosiddetto approccio di selezione positiva «Best in Class». L'aspetto extra-finanziario della selezione di titoli si concretizza attraverso l'emissione di rating (score) che riflettono la loro qualità ISR e con la selezione esclusiva delle aziende più performanti del loro settore di attività.

• Il Fondo Groupama Crédit Euro ISR
  Si tratta di un fondo obbligazionario di emittenti privati (credito) in euro avviato nel dicembre 2008. Groupama Crédit Euro ISR si rivolge agli investitori che desiderano abbinare una dimensione di Sviluppo Sostenibile al loro investimento e avere una gestione attiva di un portafoglio di rischio obbligazionario a medio/lungo termine investito in emittenti privati dell'area euro. L'approccio ISR utilizzato nel processo di gestione è un approccio «Best in Class Return» che raggruppa tre dimensioni: lo score ESG calcolato una volta al mese per tutti gli emittenti dell'universo ISR Crédit ammissibile con una classificazione per quintile dell'universo di investimento, l'analisi qualitativa extra-finanziaria integrata (rischio e opportunità a medio/lungo termine, dinamiche settoriali e normative, qualità del management e il rendimento previsto «deformato» attraverso l'assegnazione di un bonus per gli emittenti più virtuosi e di un malus per i meno virtuosi in materia di politica RSI.

Un impegno e un contributo attivo al dialogo a livello locale

Groupama AM dimostra senso di responsabilità che si esprime nelle sue scelte di gestione e nel suo coinvolgimento e impegno nei vari lavori a livello locale o nei dibattiti sociali.

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